Jak v praxi funguje práce finančních analytiků a manažerů investičních fondů? I to si mohou studenti a studentky vyzkoušet v rámci soutěže pořádané Institutem autorizovaných finančních analytiků – CFA Institute Research Challenge. Loňský tým z Karlovky analyzující firmu Pilulka.cz se dostal až do finále pro region Evropy, Afriky a Středního východu (EMEA).
Loňský soutěžní tým z FSV UK (zleva): Ondřej Rosický, Peter Palovič, Matej Leško, Jakub Bobysud.
„Institut autorizovaných finančních analytiků (Chartered Financial Analyst Institute, CFA) je globální profesní organizací v oblasti finanční analýzy a správy investic. Jeho posláním je zkvalitňovat praxi v investičním průmyslu a posilovat etické standardy, kterými se finanční poradenství řídí,“ shrnuje Jiří Novák z Institutu ekonomických studií Fakulty sociálních věd UK (IES FSV UK), mentor studentských týmů a hlavní organizátor soutěže na Univerzitě Karlově. Soutěž CFA Institute Research Challenge je určena týmům tří až pěti studentů. Úkolem je komplexní posouzení investiční příležitosti, zpracování podrobné oceňovací zprávy a její prezentace panelu hodnotitelů. Aktuálně je otevřeno přihlašování do dalšího ročníku soutěžního klání, a to až do 19. října.
A jak Jiří Novák zdůrazňuje, soutěž rozhodně necílí jen na ekonomy: „Vzhledem ke komplexnosti zadání a různorodosti dílčích úkolů bývá pro soutěžní tým ceněná expertíza v rozličných oblastech. Je výhodou, když někteří studenti umí kvalitně sestavit robustní oceňovací model firmy, jiní jsou schopni vybudovat ucelenou představu o jejím očekávaném vývoji a další mohou týmu pomoct závěry ocenění jasně odprezentovat porotcům a přesvědčivě odpovědět na jejich otázky. Proto vítáme přihlášky studentů oborů matematicko-fyzikálních, humanitně-sociálních, ale i dalších.“
Finančním analytikem na zkoušku
V loňském kole soutěže tým z Univerzity Karlovy ve složení – Jakub Bobysud, Matej Leško, Peter Palovič a Ondřej Rosický – postoupil do regionálního finále, tedy mezi šest nejlepších týmu ze zemí Evropy, Afriky a Středního východu a mezi šestnáct nejlepších týmů na světě. Celkem se soutěže účastní přes tisíc týmů z více než devadesáti zemí.
„Pouze jednou v historii soutěže se podařilo týmu reprezentujícím Česko postoupit takto daleko. Tento úspěch vnímám jako o to cennější i vzhledem k analyzované firmě Pilulka.cz, která je kvůli krátké historii a oboru podnikání pro ocenění velmi obtížná,“ říká akademický mentor Novák. A dodává, že ačkoliv práce mentora je časově náročná, přináší i mnoho radosti: „Členové studentského týmu bývají velice šikovní a zapálení pro věc. Naše interakce tak představuje sofistikovanou debatu, při které zvažujeme pravděpodobnost jednotlivých scénářů a jejich případný dopad na hodnotu firmy, což je motivující a přínosné i pro můj další profesní rozvoj.“
Úspěšný tým uvítal a odměnil i děkan FSV UK Tomáš Karásek.
Jak účast v soutěž hodnotí sami studenti? Co jim to dalo? Překvapilo je něco?
Jako hlavní benefit soutěže vnímáme možnost zkusit si práci akciových analytiků v praxi na poměrně detailní úrovni spolu s konečnou prezentací manažerům fondů a investičních společností. Zároveň jsme se díky soutěži poznali jak navzájem v týmu, tak s dalšími lidmi z profese. Velmi cenná byla též možnost konzultace našeho investičního doporučení s naším industry mentorem Jánem Hájkem.
Soutěž naplnila naše očekávání – skutečně se jedná o časově i mentálně náročný projekt, který vyžaduje hloubkovou analýzu určené společnosti. V průběhu soutěže jsme často trávili večery a noci diskuzemi nad analýzou a přípravou reportu a prezentace, ale myslím, že jsme si soutěž i přesto velmi užívali.
Klíčová byla i prezentace a kvalita oceňovací zprávy, kterou hodnotí jiná skupina porotců. Kvalita této zprávy bývá pravidelně nejsilnější stránkou týmů z Univerzity Karlovy. Úspěšné oslovení potenciálních investorů vyžaduje kvalitní prezentaci a přesvědčivé odpovědi na otázky, které během několika minut zaujmou a vzbudí zájem o možnou investici do analyzované společnosti. V soutěži představují roli potenciálních investorů porotci, kterými jsou vždy investiční profesionálové z praxe. I proto jsme každý na přípravě prezentace strávili přinejmenším 170 až 200 hodin práce. Kromě obou mentorů nám s přípravou prezentace pomáhal i tým reprezentující UK v předchozím ročníku soutěže, kterému bychom též chtěli poděkovat.
Fotka z výroční večere CFA Society Czech Republic, kde proběhlo oficiální vyhlášení výsledků českého kola. Vlevo industry mentor Ján Hájek.
| Cílem soutěže je takzvaný „equity research“ |
| Equity research se zabývá komplexní analýzou veřejně obchodovaných společností, při které se zachází hluboko jak do analýzy finanční (historické výkazy a budoucí projekce finančních výkazů), tak strategické pozice (pozice na trhu vzhledem ke konkurentům, zákazníkům a dodavatelům a evoluce celého trhu) dané firmy. Na základě této analýzy je následně odvozen cenový cíl, který by měla akcie v následujícím roce dosáhnout. Z porovnání tohoto cenového cíle s aktuální cenou akcie vyplývá investiční doporučení na nákup, držení, či prodej dané akcie. |
A co studenti plánují dál?
Jakub Bobysud: Momentálně pracuji v poradenské společnosti Deloitte v týmu oceňování a finančního modelování. Zaměřuji se především na ocenění a posudky jak pro soudní spory v České republice, tak i pro mezinárodní arbitráže. Nadále se plánuji v tomto oboru rozvíjet přičemž zároveň přemýšlím nad doktorským studiem na IES FSV UK či absolvování certifikace CFA, která by mi umožnila dále prohloubit své znalosti v tomto oboru. Zkoušky CFA jsou globálně uznávané a jsou proto jakousi pomyslnou vstupenkou do světa financí a investic v mnoha zemích světa.
Peter Palovič: Pracuji v investiční bance WOOD & Co. na pozici Equity Research Analyst se zaměřením na aerolinky a realitní společnosti. Kromě komplexních analýz moje práce zahrnuje hodně komunikace s klienty a diskuzí o neočekávaných situacích na trhu. V příštím roce plánuji absolvovat první úroveň zkoušek CFA.
Ondřej Rosický: V současné době pracuji v oddělení investičního bankovnictví v Komerční bance. Vzhledem k mému zájmu o finanční trhy a zkušenosti získané v soutěži bych se rád v budoucnu uchytil v oboru Asset Management nebo oceňování finančních derivátů. V květnu jsem úspěšně složil první úroveň zkoušek CFA a v nejbližších letech plánuji pokračovat se zkouškami druhé a třetího stupně.
Matej Leško: Aktuálně pracuji na plný úvazek jako stážista v bance ERSTE Group Ag ve Vídni na oddělení zabývajícím se oceňováním komerčních nemovitostí. V budoucnosti určitě chci dále využít zkušeností získaných během soutěže a dále se v investiční oblasti rozvíjet. Také zvažuji absolvovat první úroveň prestižního certifikátu CFA.
